什么是技术面分析？Technical Analysis

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技术面分析，英文是 Technical Analysis，是一种通过分析交易数据来进行投资分析、趋势判断以及交易点识别的投资分析方法。

技术面分析与基本面分析 (Fundamental Analysis)，成为时下最主要的两种金融投资分析方法。技术面分析更关注人性，也就是关注其它投资人的想法，而基本面分析更关注公司本身，比如，公司的盈利能力或现金流状况。您通常可以从劵商，比如TradeUP证劵，提供的分析数据中找到技术面分析数据以及基本面分析数据。

• 如果您通过技术面分析而关注短线投机，那么您挣到的钱其实是其它投资人赔的钱，这就是人们常常说的“零和博弈”，英文是Zero-Sum Game。
• 如果您通过基本面分析而投资成长性公司，您可能更关注公司的未来成长，那么您挣到的钱主要来自于公司盈利能力的增长。

技术面分析注重交易的价格和数量，通过收集各种数据，然后进行数据统计分析，进行图表制作等，以数字报表和直观图形的形式来显示分析结果。分析师或投资人从数据表格或图形报告中获取行情的走势动态，对未来走势进行预估，并且从中判断出最恰当的投资机会。

技术面分析考量的是投资人对数字的敏感性以及对统计学的运用能力。与基本面分析不同，技术面不会去关注公司的运营模式、整体经济环境等因素，而更多的关注于数字和趋势。

技术面分析的核心思想是市场价格会反应可能影响市场走向的所有可用信息，所以，技术面分析师会将绝大部分的精力关注于上市公司的股价走势。

技术面分析通常会关注与股价相关的多个指标，包括：

• 价格趋势 (Trends): 价格趋势是指股票价格在一定时间段内的变化方向和趋势。价格趋势可以分为上涨趋势、下跌趋势和盘整趋势。有的投资者会通过观察股票价格的趋势和变化幅度，来预测未来股票价格的走势。
• 成交量 (Volume)：成交量指的是在给定时间段内股票交易的数量，它是反映市场参与者情况的重要指标，是技术面分析中，公认的最重要的指标之一。
• 动量指标 (Momentum Indicators): 动量指标是技术面分析中常用的一类指标，它们通常用来衡量股票价格变化的速度和幅度。动量指标通常会在价格图下方以一条直线的形式呈现，投资者可以根据动量指标的变化情况来判断价格趋势和股票价格的动能。
• 振荡器指标 (Oscillators)：振荡器指标是指在股价的两个极端值之间建立高位带和低位带，然后设置价格进入这些范围时的趋势指示器，投资人可以使用这些工具来发现短期超买或超卖的情况。
• 移动平均线 (Moving Averages): 移动平均线也是技术面分析中最基本的关注指标之一，它通过不断更新平均价格线来平滑给定区间内的价格数据，平均值的计算给定区间根据投资者或分析师的需要来设置，可以是20分钟、10天或者一周等等。
• 支撑位和阻力位 (Support and Resistance Levels): 支撑位和阻力位代表着当前股票在市场中供需关系获得满足的时间点，这对于分析师进行股价分析来说至关重要。

技术面分析主要有两大类：图表模式和技术指标。

图表模式是指使用一系列趋势线或走势曲线，将其以图形的形式来分析价格变动情况。技术面分析师会从图表中的波动中来寻找价格反转或延续信号。

图表模式具有一定的主观性，技术面分析师通过各种数据图表，根据特定模型来判断图表上的信息提示，再依据一定的主观心理因素来决定如支撑区域、阻力区域等多种指标区域。

技术面分析的图表模式通常有以下几种：

• K线图（Candlestick chart）：K线图是技术面分析中使用最广泛的图表模式之一。它以直观的方式呈现了股票价格的波动情况，包括开盘价、收盘价、最高价和最低价等信息。
• 折线图（Line chart）：折线图主要反映股票价格的趋势变化，以连接所有价格点的线条形式呈现。
• 柱状图（Bar chart）：柱状图通常用于呈现股票成交量的情况，通过垂直的条形来表示每个交易日的成交量。
• 布林线图（Bollinger Band chart）：布林线图是以布林线指标为基础的一种图表模式，主要反映股票价格的波动情况和趋势，包括中轨、上轨和下轨等信息。
• MACD图（Moving Average Convergence Divergence chart）：MACD图是以MACD指标为基础的一种图表模式，主要反映股票价格的长期趋势和短期波动情况，包括DIF、DEA和MACD等信息。

技术面分析的技术指标是一种用来分析股票价格走势和市场趋势的数学公式和算法。这些指标通常是通过计算价格和成交量等数据的变化，来帮助分析师更好地预测未来价格的走势和趋势。技术指标可以根据其特点分为不同的类型，例如动量指标、趋势指标、振荡器等等。

技术面分析中的技术指标通常使用计算机程序来计算和呈现，投资者可以通过股票交易平台或其他分析工具来使用这些指标。常见的技术指标包括移动平均线（MA）、相对强弱指标（RSI）、布林线指标（Bollinger Bands）、平均真实范围指标（ATR）等等。

在具体进行技术面分析时，有几种常用的方法，包括绘制烛台图，设置移动平均线、枢轴点及动量指标等。

烛台图 (Candlesticks)：烛台图也就是人们常说的“K线图”，是基于图标模式的一种技术面分析方法，也是最常用的跟踪价格变动的方法。烛台图由任何时间范围内单个时间段内的价格绘制而成，比如小时图上的每个烛台就表示一个小时内的价格走势，4小时图上的每个烛台就代表着4个小时内的价格走势。绘制烛台图时，其最高点为设置时间段内公司股价的最高点，最低点则为在该时间段内公司股价的最低点。每根“烛台”以蓝色或红色绘制，表示在该时间段内的开盘价和收盘价，蓝色“烛台”表示收盘价高于开盘价，红色“烛台”表示开盘价高于收盘价，有些投资者也会用黑色和白色作为“烛台”的颜色，或其他颜色对。通过烛台图，技术面分析师或投资者可以直观地根据烛台高低及颜色趋势，来确定股票价格在给定时间段结束时，收盘价会更高还是更低。

移动平均线 (Moving Averages)：移动平均线是基于技术指标的一种技术面分析方法，是最基础也是应用最广泛的方法之一。技术面分析师可以设置一个或多个移动平均线，来帮助自己快速判断出交易点，比如设置“价格保持在30周期指数移动平均线以上就买入，以下就卖出”，这样就可以大为简化投资点的判断过程，以快速决定交易。同时也可以设置较为复杂的交叉移动平均线，比如设置“10周期的移动平均线超过30周期移动平均线时就买入”等。

枢轴点 (Pivots)：这也是基于技术指标的一种技术面分析方法。枢轴点的意义是标示着重要的支撑水平或阻力水平，分析师或投资者会使用它来确定自己入仓或平仓的价格范围。通常，如果枢轴点及支撑或阻力水平突然飙升或下跌，投资者们会认为将要发生“突破”交易，意味着市场价格会向突破当前范围的方向上大幅上涨或下跌。

动量指标 (Momentum Indicators)：这是一种基于技术指标来衡量市场波动强度的分析方法。这种方法的基本理念为通过衡量价格波动的强度，来确定当前价格走势是正常的小幅度波动还是标志着重要的波动趋势。动量指标的大小可以作为趋势变化的信号，比如一只股票在维持了一段时间强劲、持续的上升趋势后，其动量指标开始稳步减弱，说明这只股票的上涨趋势开始回落，投资者可以开始考虑卖出了。除了最基本的动量指标，还有较为复杂的相对强弱指标 (Relative Strength Index，简称 RSI)、移动平均收敛/发散指标 (Moving Average Convergence-Divergence，简称 MACD) 、平均趋向指标 (Average Directional Movement Index，简称 ADX) 等多种动量指标分析法，来进行更高级的技术面分析。

技术面分析最大的优势在于将精力集中在股价和成交量上，结合多种数据模型和图表制作来进行分析，大大简化了趋势判断的过程，有助于加快投资决策的制定速度。

技术面分析的几个特点如下：

• 基于历史数据：技术面分析主要是通过对历史价格、成交量等数据进行分析，来预测股票价格的未来走势。因此，技术面分析更注重市场的历史行情和价格走势。
• 以图形化方式呈现：技术面分析通常使用图表和图形来呈现价格和成交量等数据，帮助分析师更直观地观察市场的趋势和价格变化。
• 相对短期：技术面分析更加注重短期价格变化和趋势，通常使用的指标和工具也更多关注短期价格波动。
• 主要关注价格变化：技术面分析主要关注价格变化，往往忽略了公司的基本面因素，例如业绩、财务状况、管理层等因素对于股价的影响。
• 可以结合其他分析方法：技术面分析虽然是一种独立的分析方法，但也可以结合其他分析方法，如基本面分析、事件驱动分析等，来得出更全面的投资决策。

但技术面分析也有其弊端，由于分析时使用的数据都是历史数据，一些分析人士或投资者认为，历史不会一再重复，从历史中获得的评估结果，在未来是否会继续发生，这一点是它们对技术面分析的最大质疑点。

另一点在于投资者的跟随性。当技术面分析师或投资者判断价格进入某一范围后适合卖出，于是，当股价进入那个区域时，便开始抛售。市场中其他投资者看到股价下跌也会跟随抛售，这样就进一步导致了股价下跌，从数据上看，股价确实如技术面分析师估计的那样开始下跌，但这与公司本身的运营能力无关，更多的是由市场情绪导致。

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